备忘

2017

《第一本docker书》
《穷查里宝典》
《郁闷的中国人》
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一 基金的收益来源

指数基金基础 文章中提到基金收益来自于所投资的股票整体升值，这是因为指数基金标的只是指数的成份股， 而普通基金的标的还可能包括一部分银行存款/公司债券。因此， 基金的收益可以分成三部分

• 利息： 来自银行存款和基金所投资的债券。

• 股利：来自于股息和红利

• 资本利得：股票 证券的价差。

神奇公式依据以下两点对公司进行排位：资本收益率和股票收益率。这些因素可以用几种不同的方式进行衡量

1.资本收益率

EBIT/（净运营资本+净固定资产）

资本收益率时指息税前利润（EBIT）与占用的有形资本的比值。之所以用这个比值而不是更常用的股本收益率（ROE，收益/股本）或者资产收益率（ROA,收益/资产），有几个原因。

由于各个公司的债务水平和税率不同，使用息税前利润可以反映公司的收益状况，可以使我们了解和比较不同公司的营业收益，避免出现由于税率和负债水平不同而导致的曲解。对每个公司而言，将经营产生的实际收益（EBIT）与用于生产这些收益的资产的成本（占用的有形资本）相比成为可能。